格力電器（000651，SZ）和長沙先導(dǎo)高芯投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱先導(dǎo)高芯）分別出資20億元和50億元，認購了三安光電非公開發(fā)行的約4億股股票。記者注意到，此次募投項目總投資金額約138億元，三安光電的意圖明顯，旨在加碼化合物半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。

 

　　三安光電添國資背景股東

 

　　此次發(fā)行之后，先導(dǎo)高芯成了三安光電第三大股東，持有三安光電6.39%股份，僅次于廈門三安電子有限公司和國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司。格力電器則成為了三安光電第五大股東，持有三安光電2.56%股份。

 

　　截至6月24日收盤，三安光電報收于24.2元/股。先導(dǎo)高芯和格力電器入股三安光電的價格為17.46元/股。先導(dǎo)高芯、格力電器認購的股票自本次發(fā)行結(jié)束之日起36個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

　　圖片來源：三安光電公告截圖

 

　　啟信寶顯示，先導(dǎo)高芯總計有四位股東，分別是長沙先導(dǎo)投資控股集團有限公司、湖南湘江中盈投資管理有限公司、長沙先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)投資有限公司和長沙麓谷建設(shè)發(fā)展有限公司。其中，前三位的實際控制人皆為長沙市國資委，另一家公司的實控人為長沙高新區(qū)管委會。

 

　　此次發(fā)行并未改變?nèi)补怆姷膶嶋H控制人。三安光電表示：“發(fā)行人控股股東三安電子、股東三安集團對發(fā)行人的持股比例有所下降，但林秀成通過控制三安電子以及三安集團仍為發(fā)行人的實際控制人。”

 

　　此外，三安光電表示：“本次發(fā)行后，公司凈資產(chǎn)將大幅度增加，資產(chǎn)負債率相應(yīng)下降，公司資產(chǎn)的質(zhì)量得到提升，償債能力得到改善，融資能力得以提高，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨于合理。”

 

　　加碼化合物半導(dǎo)體

 

　　三安光電表示：“本次募投項目主要分為三大業(yè)務(wù)板塊及公共配套建設(shè)，其中，三大業(yè)務(wù)板塊分別為：氮化鎵、砷化鎵和特種封裝。本次發(fā)行募集資金的運用有利于發(fā)行人優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進一步鞏固發(fā)行人的規(guī)模優(yōu)勢，提升發(fā)行人的持續(xù)盈利能力和市場競爭能力。”

 

　　此前，格力電器曾在對外公告中解釋投資三安光電的目的之一是“打入半導(dǎo)體制造行業(yè)”。格力電器稱：“三安光電是LED芯片龍頭，在化合物半導(dǎo)體領(lǐng)域具有先發(fā)優(yōu)勢。此次對三安光電的戰(zhàn)略性股權(quán)投資，有助于公司中央空調(diào)、智能裝備、精密模具、光伏及儲能等板塊打入半導(dǎo)體制造行業(yè)，同時通過與三安光電在半導(dǎo)體領(lǐng)域的合作研發(fā)，有助于進一步提升公司在相關(guān)領(lǐng)域的技術(shù)積累。”

 

　　按三安光電此前披露，公司氮化鎵業(yè)務(wù)板塊規(guī)劃的產(chǎn)能為：年產(chǎn)氮化鎵芯片769.2萬片；PSS襯底（圖形化藍寶石襯底）年產(chǎn)923.4萬片；大功率激光器年產(chǎn)141.8萬顆。

 

　　此外，砷化鎵業(yè)務(wù)板塊產(chǎn)能規(guī)劃為：年產(chǎn)GaAs LED芯片（砷化鎵LED芯片）123.2萬片；年產(chǎn)太陽電池芯片40.5萬片。

 

　　記者注意到，按業(yè)內(nèi)普遍觀點，氮化鎵和砷化鎵屬于化合物半導(dǎo)體。化合物半導(dǎo)體相比第一代半導(dǎo)體（單質(zhì)半導(dǎo)體，主要材料為硅）性能更為優(yōu)越，但成本也更高。其中，砷化鎵為第二代化合物半導(dǎo)體代表，氮化鎵為第三代化合物半導(dǎo)體代表。

 

　　對于二者涉及的應(yīng)用市場規(guī)模，三安光電在2019年年報中表示：“射頻是無線通訊重要的細分應(yīng)用市場，砷化鎵作為技術(shù)應(yīng)用最成熟的化合物半導(dǎo)體之一，是射頻前端元器件的重要應(yīng)用。伴隨5G商業(yè)化提速，智能終端射頻、濾波器的市場規(guī)模將迎來加速成長。根據(jù)QYR Electronics Research Center的統(tǒng)計，2018年至2023年全球射頻前端市場規(guī)模預(yù)計將以年復(fù)合增長率16%的速度持續(xù)高速增長，2023年接近313.10億美元。”

 

　　而據(jù)上市公司穩(wěn)懋2019年年報中轉(zhuǎn)引Strategy Analytics的研究報告，2019年全球砷化鎵組件市場（含IDM廠之組件產(chǎn)值）總產(chǎn)值約為85.44億美元，較2018年88.7億美元衰退3.7%，主要是因為2019年整體手機出貨量的衰退。

　　圖片來源：穩(wěn)懋2019年年報截圖

 

　　Strategy Analytics的研究報告還提供了目前主要的市場玩家。全球砷化鎵組件市場占有率排名第一位的為思佳訊（Skyworks），市占率為29.6%；第二位是Qorvo，市占率為27.5%；第三位是博通公司（Broadcom），市占率為9.4%；第四位為穩(wěn)懋，市占率為7.9%。