浙江博藍特半導(dǎo)體科技股份有限公司（下稱“博藍特”）最終選了以IPO的方式擁抱資本市場，公司于近日披露的輔導(dǎo)信息中明確表示，將赴科創(chuàng)板上市。
回溯近兩年前，博藍特曾試圖“嫁給”上市公司乾照光電，后者擬斥資6.5億元收購博藍特100%股權(quán)。但這一交易方案遭到了彼時乾照光電創(chuàng)始人股東王維勇的反對，最終，這筆交易以乾照光電去年4月份發(fā)布的一份公告宣布徹底結(jié)束。
如今，前方有著更大舞臺在等待著博藍特。
募投項目曝光
博藍特官網(wǎng)顯示，其成立于2012年，主要致力于GaN基LED芯片（圖形化）襯底及第三代半導(dǎo)體材料的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，目前已發(fā)展成為行業(yè)第二大生產(chǎn)規(guī)模企業(yè)。
記者了解到，LED 產(chǎn)業(yè)鏈包括上游襯底制作、外延片生長及芯片制備，中游封裝以及下游應(yīng)用等環(huán)節(jié)，其中襯底是 LED 芯片的承載部分，而博藍特所生產(chǎn)的圖形化藍寶石襯底（PSS），又是屬于襯底中相對高端的產(chǎn)品，可提高 LED 芯片的發(fā)光效率、出光角度以及使用壽命。
官網(wǎng)顯示，博藍特的LED襯底產(chǎn)品主要包括藍寶石單拋襯底和藍寶石圖形化襯底。而PSS襯底生產(chǎn)的原材料是藍寶石襯底片。據(jù)乾照光電此前披露的交易預(yù)案，博藍特一方面通過外部采購，一方面通過自行生產(chǎn)，獲得生產(chǎn)。
記者了解到，國內(nèi)專業(yè)從事 PSS 襯底生產(chǎn)的廠商，除了博藍特外，還包括東莞市中圖半導(dǎo)體科技有限公司、徐州同鑫光電科技股份有限公司、福建中晶科技有限公司等多家公司。
除襯底產(chǎn)品外，博藍特的第三代半導(dǎo)體材料產(chǎn)品包括導(dǎo)電型碳化硅襯底以及半絕緣型碳化硅襯底。
碳化硅、氮化鎵、氮化鋁等均隸屬于第三代半導(dǎo)體材料，其中碳化硅是一種第三代寬禁帶半導(dǎo)體材料，具有更寬的禁帶寬度、更高的擊穿電場等特性，在高電壓、大功率器件等方向上具有優(yōu)勢。
中芯國際創(chuàng)始人張汝京今年8月初在一次線上論壇上表示，碳化硅是非常好的材料，但在三個階段可以卡脖子，即：材料、外延片以及第三階段生產(chǎn)各式各樣的功率半導(dǎo)體。但同時，碳化硅的市場空間也非常大，很多新能源汽車，包括特斯拉MODEL3已經(jīng)開始使用。
值得注意的是，在乾照光電于2018年10月披露交易預(yù)案時，并未提及博藍特的第三代半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)情況，也就是說，公司獲是近一年多才步入第三代半導(dǎo)體材料領(lǐng)域的。
今年7月，博藍特全資子公司金華博藍特電子材料有限公司（下稱“金華博藍特”）啟動+碳化硅及藍寶石襯底產(chǎn)業(yè)化項目。據(jù)了解，該項目計劃總投資10億元，分四期建設(shè)，項目一期投資2.5億元。
據(jù)分析，四期項目全部建成后預(yù)計新增營收12.5億元。值得注意的是，該項目同時也是博藍特未來上市募投項目，所募資金將用于該項目后三期的建設(shè)投入。
曾欲6.5億轉(zhuǎn)讓未果
記者發(fā)現(xiàn)，博藍特最早由上市公司東晶電子(002199)孵化，后于2015年被東晶電子置出。
2018年10月，醞釀已久的乾照光電披露交易預(yù)案，公司擬向徐良、劉忠堯等19名交易對方發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買博藍特100%股權(quán)，初步作價6.5億元，同時配套募集資金不超過5.8億元。
乾照光電的主營業(yè)務(wù)是 LED芯片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其中藍綠光芯片以圖形化藍寶石襯底為原材料。因此該筆交易的目的之一是乾照光電欲向LED產(chǎn)業(yè)鏈的上游延伸。
業(yè)績承諾方承諾，2018年至2021年，博藍特需實現(xiàn)的扣非凈利潤分別為3000萬元、5000萬元、6200萬元以及7400萬元。
值得注意的是，在這起收購案中，乾照光電身兼多個身份，除了作為此次交易的收購方以外，在此后交易所的追問下，乾照光電也透露了其子公司乾照光電科技在2016年至2019年1至9月作為博藍特前五大客戶的事實。
此外，彼時乾照光電持股49.51%的乾芯投資，還在交易預(yù)案披露前入股了博藍特，乾芯投資欲在此次交易中以獲得現(xiàn)金的方式全身而退。
記者注意到，上述交易并不被乾照光電的所有高管都看好。在之后的是董事會中，時任乾照光電董事商敬軍對這筆交易提出了多個反對理由，其中商敬軍稱，公司最近一次資本運作被否后不久即推出并購重組方案具有較大不確定性，對公司后續(xù)影響不好。
需要注意注意的是，也是在這筆交易重組期間，乾照光電的控制權(quán)爭奪事項愈演愈烈。此后公司創(chuàng)始人王維勇明確表示不同意本次收購，理由是本次交易估值過高。最終在2018年12月24日審議這筆交易的臨時股東會上，因未形成三分之二以上股東同意，交易推進中斷。
乾照光電間接持有股份
不甘心的乾照光電于2019年1月再次宣布繼續(xù)推進收購博藍特100%股權(quán)的重組事項。
但博藍特似乎不愿意再花時間等待乾照光電充滿不確定性的收購。2019年1月，博藍特開啟上市輔導(dǎo)工作，輔導(dǎo)機構(gòu)為安信證券，輔導(dǎo)時間為2019年1月至2019年12月。
2019年4月，乾照光電宣布終止對博藍特100%股權(quán)的收購，原因包括本次資產(chǎn)重組需要經(jīng)過公司股東大會三分之二以上股東同意，且重組期間市場環(huán)境和交易對方面臨的外部環(huán)境也發(fā)生了一定變化，繼續(xù)推進本次資產(chǎn)重組事項面臨較大不確定因素。
不過從目前博藍特的股權(quán)結(jié)構(gòu)看，乾芯投資持有博藍特8.99%股權(quán)，目前乾照光電仍持有乾芯投資49.51%的股權(quán)，對博藍特間接持股。
另外，博藍特持股5%以上的股東還包括安徽金通新能源汽車二期基金合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳南海成長同贏股權(quán)投資基金（有限合伙）等。
徐良個人持有博藍特17.52%的股權(quán)，另通過金華德盛通投資合伙企業(yè)（有限合伙）、金華博源投資合伙企業(yè)（有限合伙）、蘇州寶思藍投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）間接持有博藍特股權(quán)，為博藍特的實際控制人。
輔導(dǎo)信息顯示，博藍特目前的輔導(dǎo)機構(gòu)已經(jīng)更換為渤海證券，公司已在今年8月完成了第一階段的輔導(dǎo)工作，下一階段的輔導(dǎo)工作開始于 2020 年 8 月中旬。
