隨著我國LED行業(yè)對技術(shù)創(chuàng)新日益重視，LED 芯片產(chǎn)業(yè)鏈向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，產(chǎn)業(yè)迎來上行周期。隨著行業(yè)集中度的提升，具備強(qiáng)大研發(fā)能力的頭部公司將更加受益于新的市場競爭邏輯。
作為我國LED芯片龍頭企業(yè)，華燦光電已于日前完成了15億元的募資，本次定增項目順利落地，將為公司進(jìn)一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，提升綜合競爭力提供有力支撐；同時，公司加速全球知識產(chǎn)權(quán)的布局，為后續(xù)持續(xù)進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張創(chuàng)造積極條件，為公司快速發(fā)展第三代半導(dǎo)體業(yè)務(wù)再添新動能。
Mini/Micro LED行業(yè)領(lǐng)先 募投加固競爭壁壘
華燦光電自審議通過本次非公開發(fā)行股票預(yù)案以來，受到資本市場的廣泛關(guān)注，投資人對公司未來發(fā)展前景一致堅定看好，對公司未來業(yè)務(wù)的發(fā)展充滿信心。此次華燦光電定增項目募集的資金中，約12億元將被投向Mini/Micro LED的研發(fā)與制造項目，約3億元將投向GaN基電力電子器件的研發(fā)與制造項目。
公司此次定增募資的Mini/Micro LED研發(fā)與制造項目將助力公司繼續(xù)擴(kuò)大在LED芯片領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢、鞏固LED顯示屏芯片市場的領(lǐng)先地位。華燦光電是最早進(jìn)入Mini LED和Micro LED領(lǐng)域研究的廠商之一，公司的Mini LED產(chǎn)品已獲得眾多主力終端顯示客戶的認(rèn)可，目前已經(jīng)大批量出貨，銷量持續(xù)上升；Micro LED產(chǎn)品在波長均勻性、表面缺陷密度等方面均取得突破性進(jìn)展，未來伴隨巨量轉(zhuǎn)移技術(shù)的解決，必將大力推進(jìn)Micro LED的商業(yè)化進(jìn)程。
此次定增發(fā)力的GaN基電力電子器件的研發(fā)與制造項目將建立GaN功率器件從設(shè)計開發(fā)、外延生長、芯片制造到晶圓測試的完整業(yè)務(wù)鏈，將產(chǎn)品開發(fā)、制造與市場需求緊密結(jié)合，通過更快的產(chǎn)品迭代和穩(wěn)定的良品率，以具有相當(dāng)市場競爭力的性價比，快速推進(jìn)GaN功率器件的大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化。
加速全球知識產(chǎn)權(quán)布局 與Semicon Light簽署專利授權(quán)
隨著我國LED行業(yè)對技術(shù)創(chuàng)新日益重視，LED行業(yè)競爭已經(jīng)從簡單的價格、規(guī)模競爭進(jìn)入知識產(chǎn)權(quán)的競爭階段，以華燦光電為代表的具備強(qiáng)大研發(fā)能力的頭部公司將更加受益于新的市場競爭邏輯。日前，華燦光電與國際LED主流廠商Semicon Light簽署了倒裝芯片技術(shù)專利許可協(xié)議，此項協(xié)議涉及約250項關(guān)于Semicon Light倒裝LED芯片和封裝技術(shù)的全球注冊專利。
華燦光電作為LED行業(yè)頭部芯片供應(yīng)商，在LED芯片特別是新產(chǎn)品新應(yīng)用如Mini /Micro LED，以及未來第三代半導(dǎo)體前瞻性技術(shù)等領(lǐng)域具備雄厚技術(shù)實力并全面建立了國際化的知識產(chǎn)權(quán)體系，為公司贏得全球市場競爭奠定了堅實基礎(chǔ)。截至2020年12月1日，華燦光電已申請專利1000余項，此次專利許可協(xié)議簽訂后，公司在Mini/Micro等新興市場的專利保護(hù)體系將更加完善，合理積極利用全球?qū)＠季?，將大力提升華燦光電的國際市場競爭力。
此次與Semiconlight簽署專利許可協(xié)議，是華燦光電與國際主流廠商合作共贏，共建知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)合作機(jī)制的突破性成果，后續(xù)公司將于國際合作伙伴在全球?qū)＠蜕虅?wù)方面開展更加深入的合作，在第三代半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的全球化業(yè)務(wù)拓展中提供堅實的保障。
華燦光電憑借研發(fā)的絕對優(yōu)勢和不斷優(yōu)化的產(chǎn)業(yè)布局，穩(wěn)居第三代半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)地位，構(gòu)筑了堅實的護(hù)城河。而受益于2020年行業(yè)景氣度，發(fā)展前景廣闊的Mini LED/Micro LED將會為公司提供強(qiáng)勁的發(fā)展動力。基于此，民生證券在研究報告中指出：預(yù)計2022年華燦光電收入30/33/37 億元，歸母凈利潤 0 .2 / 3.0 億元，對應(yīng)估值 7 12 /7 4 /4 7 倍，參考SW 電子估值 52 倍，考慮到 Mini /MicroLED 市場處在成長期，公司具備廣闊市場空間，給予 “推薦”評級 。
