招股書顯示，博藍特成立至今，一直專注于半導(dǎo)體材料等相關(guān)領(lǐng)域，在半導(dǎo)體襯底行業(yè)具有深厚的技術(shù)積累。本次募資金運用圍繞主營業(yè)務(wù)進行，博藍特基于現(xiàn)有核心技術(shù)對PSS現(xiàn)有產(chǎn)品線進行升級和擴充，同時加大對第三代半導(dǎo)體材料的技術(shù)研發(fā)及應(yīng)用，進一步拓展博藍特在半導(dǎo)體材料的產(chǎn)品和研發(fā)布局，符合長遠發(fā)展規(guī)劃。

 

博藍特本次募集資金投資項目中，“年產(chǎn)300萬片Mini/Micro-LED芯片專用圖形化藍寶石襯底項目”屬于科技創(chuàng)新領(lǐng)域；“年產(chǎn)540萬片藍寶石襯底項目”為博藍特擴大原有藍寶石襯底產(chǎn)能以滿足博藍特自用PSS生產(chǎn)的原材料供給；“第三代半導(dǎo)體研發(fā)中心建設(shè)項目”將為博藍特主營業(yè)務(wù)發(fā)展提供行業(yè)延伸新產(chǎn)品研發(fā)的技術(shù)支撐，具體研發(fā)產(chǎn)品方向包括第三代半導(dǎo)體碳化硅、GaN襯底（外延）材料、深紫外LED芯片、高亮度藍綠光LED芯片，屬于科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

 

“年產(chǎn)300萬片Mini/Micro-LED芯片專用圖形化藍寶石襯底項目”由子公司黃山博藍特實施。項目建成后，將實現(xiàn)博藍特Mini/Micro-LED芯片專用圖形化藍寶石襯底產(chǎn)品年產(chǎn)300萬片的產(chǎn)能，能夠滿足Mini/Micro-LED不斷增長的市場需求，擴大博藍特市場份額，提高博藍特的盈利水平及綜合競爭力。

 

“年產(chǎn)540萬片藍寶石襯底項目”由子博藍特金華電子實施，項目建成后，實現(xiàn)博藍特藍寶石襯底產(chǎn)品年產(chǎn)540萬片的產(chǎn)能擴充，其中新增Mini/MicroLED芯片專用藍寶石襯底年產(chǎn)300萬片，用以滿足博藍特自用Mini/MicroLED芯片圖形化藍寶石襯底生產(chǎn)的原材料供應(yīng)；新增普通藍寶石襯底年產(chǎn)240萬片，擴大博藍特相關(guān)產(chǎn)品的市場份額。項目建成后，能夠滿足不斷增長的市場需求，提高博藍特的盈利水平及綜合競爭力。

 

“第三代半導(dǎo)體研發(fā)中心建設(shè)項目”由博藍特實施，項目建成后不僅有助于提升博藍特總體技術(shù)研發(fā)能力，加快第三代半導(dǎo)體材料的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化，推進產(chǎn)業(yè)升級，還有助于提高博藍特核心競爭力，增強博藍特創(chuàng)新能力，促進博藍特實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

 

 

招股書顯示，博藍特著重于圖形化藍寶石、碳化硅等半導(dǎo)體襯底、器件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，以及半導(dǎo)體制程設(shè)備的升級改造和銷售，目前主要產(chǎn)品包括PSS（圖形化藍寶石襯底）、碳化硅襯底以及光刻機改造設(shè)備。

 

據(jù)了解，目前能用于產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn) LED 芯片的襯底主要是藍寶石，LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期系直接在藍寶石晶片上生長外延層，而PSS是在普通藍寶石晶片表面，通過半導(dǎo)體加工工藝，形成周期性微納圖形的一種新型襯底，提高了LED器件的壽命和亮度。

報告期內(nèi)，博藍特PSS產(chǎn)品實現(xiàn)的收入占各期總營收的比重分別為：99.68%、91.48%、85.18%以及93.44%。值得注意的是，博藍特還一度受托加工PSS產(chǎn)品，2018年公司受托業(yè)務(wù)收入達到2264.33萬元，而在今年上半年，公司受托加工業(yè)務(wù)收入降至4.87萬元。

 

博藍特對此解釋稱，受托加工業(yè)務(wù)為公司與華燦光電的主要合作模式，華燦光電向公司提供藍寶石平片，公司采購其他輔料并加工為 PSS 后再銷售給華燦光電。“考慮到受托加工業(yè)務(wù)的利潤相對較低，公司2019 年以來逐步減少了華燦光電受托加工的業(yè)務(wù)量”。

 

報告期內(nèi)，博藍特PSS產(chǎn)品主要呈現(xiàn)兩大趨勢。首先在產(chǎn)品尺寸方面。國際LED芯片大廠2011年即開始量產(chǎn) 6 英寸襯底，國內(nèi)市場 2019 年仍以4 英寸襯底為主流，GGII 預(yù)計未來 2-3 年中國LED襯底市場將仍以 4 英寸為主，6 英寸襯底市場份額將不斷上漲。

 

目前博藍特PSS產(chǎn)品主要分為2英寸和4英寸襯底，其中，伴隨著近年2英寸市場需求不斷萎縮，2018 年公司2英寸 PSS 收入由 2017年的3839.94萬元下降至 766.87萬元，今年上半年，公司2 英寸PSS產(chǎn)品未再貢獻收入。

 

與之相比，博藍特4英寸PSS襯底又主要分為：常規(guī)襯底和復(fù)合型襯底。報告期內(nèi)，公司4 英寸常規(guī)襯底產(chǎn)品的收入占比總體呈現(xiàn)下降趨勢，而4 英寸復(fù)合型襯底產(chǎn)品收入從2018年的646.55萬元上升至今年1至6月的4730.99萬元，收入占比也從1.79%升至28.03%。

 

上述產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化，主要是因為公司報告期內(nèi)，受市場競爭因素影響常規(guī)襯底銷售價格不斷降低，而復(fù)合型襯底的工藝流程和技術(shù)要求較高，主要應(yīng)用于Mini LED 等高亮度 LED 領(lǐng)域，市場競爭對手較少，故毛利率水平較高。

 

此次科創(chuàng)板IPO，公司還擬使用募集資金中的1.76億元投向年產(chǎn)300萬片 Mini/Micro-LED 芯片專用圖形化藍寶石襯底項目。公司表示，公司一直重視 PSS 產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，報告期內(nèi) PSS 和藍寶石平片的產(chǎn)能規(guī)模均不斷提高，有效提高了核心競爭力，公司高毛利率的產(chǎn)品復(fù)合型襯底 2019 年以來也實現(xiàn)了規(guī)?；N售，公司 PSS 的銷售規(guī)模整體上保持增長趨勢，規(guī)?；瘍?yōu)勢有利于降低成本從而進一步提升市場競爭力。

 

 

作為第三代半導(dǎo)體材料，碳化硅具有能帶寬、熱導(dǎo)率高、電子的飽和漂移速度大、臨界擊穿電場高，以及介電常數(shù)低、化學(xué)穩(wěn)定性好等特點，成為制作高溫、高頻、大功率、抗輻照、短波長發(fā)光及光電整合元件的理想材料。

 

公司碳化硅襯底主要應(yīng)用于電力電子功率器件外延支撐襯底，此類產(chǎn)品終端應(yīng)用涵蓋 DC/DC 逆變器、新能源汽車逆變器與充電樁、光伏逆變器、新基建中特高壓輸電、軌道交通。

 

公司碳化硅襯底 2019 年開始實現(xiàn)銷售收入，隨著碳化硅襯底市場需求的提高，2020 年 1-6 月公司碳化硅襯底銷量增長趨勢顯著。2019 年、2020 年 1-6 月，公司碳化硅襯底分別實現(xiàn)銷售收入 644.25 萬元和 570.30 萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為 1.87%和 3.38%。

2020 年 1-6 月，公司碳化硅襯底銷售均價較 2019年有所上漲，主要原因為：公司碳化硅襯底 2019 年開始銷售，為了開拓市場故以較低價格進入下游客戶的供應(yīng)體系，鑒于公司產(chǎn)品質(zhì)量經(jīng)過實踐可以滿足客戶需求，故 2020 年上半年和客戶協(xié)商一致后銷售均價有所提升。

 

碳化硅領(lǐng)域的先進制造技術(shù)主要被國外企業(yè)壟斷，國內(nèi)企業(yè)發(fā)展相對落后，存在較大的國產(chǎn)替代空間。在國產(chǎn)替代背景下，國內(nèi)碳化硅企業(yè)面臨良好的發(fā)展機遇，未來隨著下游應(yīng)用領(lǐng)域滲透率持續(xù)提升以及公司技術(shù)的不斷成熟，碳化硅襯底有望成為公司未來重要的利潤增長點。

 

碳化硅是衛(wèi)星通訊、高壓輸變電、軌道交通、電動汽車等重要領(lǐng)域的核心材料。其產(chǎn)業(yè)鏈主要包括襯底、外延、器件（設(shè)計，制造，封測）和應(yīng)用。目前美國 Cree、SiCrystal 公司（及其母公司 ROHM）碳化硅業(yè)務(wù)涉及襯底、外延和器件全產(chǎn)業(yè)鏈，II-VI 公司、天科合達、山東天岳和博藍特碳化硅業(yè)務(wù)產(chǎn)品均為襯底。

 

其中碳化硅晶片位于產(chǎn)業(yè)鏈上游支撐整個產(chǎn)業(yè)發(fā)展，不論是從器件性能還是成本因素來看，其重要性不言而喻。但碳化硅晶片制造工藝難度大，自主研發(fā)周期長，存在較高的技術(shù)門檻和人才門檻。

 

不過碳化硅長晶是博藍特未來重點布局的一個方向。公司在招股書中透露，公司碳化硅襯底生產(chǎn)目前處在小批量生產(chǎn)階段，并研發(fā)碳化硅長晶技術(shù)，將產(chǎn)業(yè)鏈向上游延伸，以滿足下游應(yīng)用領(lǐng)域逐步成熟日益增加的市場需求。

 

 

據(jù)招股書顯示，2019年公司光刻機銷售了11臺；2020年1至6月，公司產(chǎn)量2臺，銷售了2臺。

博藍特表示，光刻機是公司半導(dǎo)體材料制造的核心設(shè)備之一，公司采購二手光刻機設(shè)備并改造后可用于自身生產(chǎn)。經(jīng)過多年積累，公司形成了光刻機設(shè)備團隊，主要工作是改造自身生產(chǎn)所需的二手光刻機設(shè)備，并確保公司生產(chǎn)線的光刻機正常運轉(zhuǎn)。

 

光刻機生產(chǎn)的核心技術(shù)主要被國外企業(yè)掌握，光刻機改造設(shè)備在中國有較大的市場需求。光刻機改造設(shè)備業(yè)務(wù)主要是客戶向公司提出光刻機需求，公司根據(jù)客戶的需求在市場上外購滿足改進要求的光刻機二手設(shè)備，對其進行技術(shù)改造優(yōu)化后再銷售給客戶。

 

2018 年、2019 年、2020 年 1-6 月，公司光刻機改造設(shè)備實現(xiàn)銷售收入分別為 805.00 萬元、3,375.88 萬元和 530.97 萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為2.23%、9.77%和 3.15%，金額和占比均較小。

 

公司光刻機改造設(shè)備定價主要參考二手設(shè)備外購成本并加上合理利潤確定銷售價格，合理利潤主要考慮工藝優(yōu)化、測試等工作量因素。2018 年、2019 年、2020 年 1-6 月，公司光刻機改造設(shè)備業(yè)務(wù)的毛利率分別為 43.69%、38.14%和39.30%。

 

除上述業(yè)務(wù)外，博藍特光刻機設(shè)備團隊的主要工作是確保公司生產(chǎn)線的光刻機正常運轉(zhuǎn)，在此基礎(chǔ)上再對二手設(shè)備改造優(yōu)化后進行銷售。數(shù)據(jù)顯示，2018 年、2019 年和 2020 年 1-6 月，公司光刻機改造設(shè)備實現(xiàn)銷售收入分別為 805.00 萬元、3375.88 萬元和 530.97 萬元。

 

對于未來規(guī)劃，博藍特表示，博藍特愿景是成為全球領(lǐng)先的新型半導(dǎo)體材料制造商。博藍特將秉承“持續(xù)滿足客戶需求，為客戶創(chuàng)造獨特價值”的經(jīng)營理念，緊緊圍繞“穩(wěn)定、創(chuàng)新、發(fā)展”的總體工作思路，在穩(wěn)定中重創(chuàng)新，創(chuàng)新中求發(fā)展。制定與新材料相關(guān)的發(fā)展戰(zhàn)略，大力促進博藍特新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展，力爭與光電、信息、通訊、能源等高端技術(shù)產(chǎn)業(yè)加速融合。

 

博藍特未來將以全球化戰(zhàn)略為核心，以品牌戰(zhàn)略、精細化管理戰(zhàn)略、技術(shù)創(chuàng)新和人才戰(zhàn)略、信息化戰(zhàn)略為支撐，立足于新型半導(dǎo)體材料行業(yè)，緊抓所處行業(yè)的發(fā)展機遇，充分利用已有市場地位、技術(shù)優(yōu)勢和行業(yè)經(jīng)驗，緊密跟蹤全球半導(dǎo)體材料行業(yè)的前沿技術(shù)，不斷加強技術(shù)創(chuàng)新，提高綜合競爭能力，確保博藍特產(chǎn)品品質(zhì)、核心技術(shù)始終處于國內(nèi)行業(yè)先進地位，并奮力追趕全球先進水平。