本文為企業(yè)價(jià)值系列之一【成長(zhǎng)能力】篇，共選取10家半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)作為研究樣本。

 

成長(zhǎng)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)有營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)、扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)，以及經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流復(fù)合增長(zhǎng)，并以近五年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來(lái)趨勢(shì)；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

 

從近五年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看，拓荊科技、長(zhǎng)川科技、華峰測(cè)控、芯源微、至純科技等5家企業(yè)增幅超過(guò)50％，其中拓荊科技復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到73.71％。 拓荊科技主要從事高端半導(dǎo)體專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)。主要產(chǎn)品為半導(dǎo)體薄膜沉積設(shè)備包括PECVD設(shè)備、ALD設(shè)備及SACVD設(shè)備三個(gè)系列。 收入構(gòu)成上，PECVD設(shè)備為主要收入來(lái)源，收入占比達(dá)到89.11％，毛利率42.64％。

從近五年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看，中微公司、華峰測(cè)控、芯源微、至純科技、北方華創(chuàng)等5家企業(yè)增幅超過(guò)50％，其中中微公司復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到160.32％。 中微公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是半導(dǎo)體設(shè)備及泛半導(dǎo)體設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品有電容性等離子體刻蝕設(shè)備，電感性等離子體刻蝕設(shè)備，MOCVD設(shè)備，VOC設(shè)備。 收入構(gòu)成上，專用設(shè)備收入占比79.12％，毛利率37.32％；備品備件收入占比19.43％，毛利率37.64％。
 

 

從近五年扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看，華峰測(cè)控、至純科技、華亞智能等3家企業(yè)增幅超過(guò)20％，其中華峰測(cè)控復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到45.10％。 華峰測(cè)控主營(yíng)業(yè)務(wù)為半導(dǎo)體自動(dòng)化測(cè)試系統(tǒng)的研發(fā)，生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品為半導(dǎo)體自動(dòng)化測(cè)試系統(tǒng)及測(cè)試系統(tǒng)配件。 收入構(gòu)成上，測(cè)試系統(tǒng)為主要收入來(lái)源，收入占比達(dá)到92.95％，毛利率80.16％。

 

從近五年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看，中微公司、華峰測(cè)控、華亞智能等3家企業(yè)增幅超過(guò)50％，其中華亞智能復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到51.47％。 華亞智能主要從事高端精密金屬零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。 收入構(gòu)成上，精密金屬結(jié)構(gòu)件為主要收入來(lái)源，收入占比達(dá)到98.29％，毛利率39.40％。