近日A股上市公司陸續(xù)完成2024年上半年業(yè)績披露，其中24家SiC概念股上半年合計營收同比增長14.58%至1148.65億元，研發(fā)費用同步增長7.22%至69.16億元。尤為值得注意的是，天岳先進、士蘭微、露笑科技、芯聯(lián)集成等多家公司直接受益SiC相關產品出貨激增，實現(xiàn)營收、凈利潤同比雙增長。
A股概念股業(yè)績同比增長的背后，2024年以來SiC量產車型增多，銷量同步激增是重要驅動因素。筆者不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至今年6月末，在華活躍的乘用車市場（無特別說明不含進出口車型及銷量，下同）中，大約規(guī)劃有162款SiC乘用車車型，已實現(xiàn)終端交付的車型為68款，上半年合計交付107.47萬輛。
SiC概念股H1業(yè)績走強
經(jīng)統(tǒng)計，A股24家SiC概念股上半年合計營收為1148.65億元，同比增長14.58%，17家公司實現(xiàn)業(yè)績同比增長，占比達70.83%，其中，派瑞股份（126.43%）、天岳先進（108.27%）、晶升股份（73.76%）同比增幅均超過50%，露笑科技也達到45.65%。
盈利能力方面，24家企業(yè)合計為54.95億元，同比降幅達9.61%，不過出現(xiàn)多家企業(yè)歸母凈利潤同比暴增（含虧損收窄）的情況，其中，ST華微（562.84%）、派瑞股份（528.19%）、天岳先進（241.4%）、晶升股份（131.99%）、捷捷微電（122.76%）增幅均超過100%；露笑科技（62.08%）、芯聯(lián)集成（57.53%）、東尼電子（47.54%）、新潔能（47.45%）、士蘭微（39.53%）、時代電氣（30.56%）凈利潤也同比大幅增長。
分析如上企業(yè)發(fā)現(xiàn)，SiC相關產品放量成為業(yè)績增長重要驅動力，其中，天岳先進業(yè)績增長主要受益于SiC產能釋放，交付能力增強，出貨量增加；芯聯(lián)集成方面，12英寸硅基晶圓產品、SiC產品等新建產線收入的快速增長直接帶動了公司收入的提升，僅SiC MOSFET產品，上半年公司收入同比增加超3億元，同比增長329%。
不過多數(shù)企業(yè)SiC相關產品尚未放量，或是仍處于小批量出貨甚至是驗證階段，上半年對公司業(yè)績貢獻有限。未來隨著SiC成果轉化加速落地，SiC產業(yè)鏈相關企業(yè)有望迎來新的增長極。
已有士蘭微、斯達半導等多家企業(yè)基于當前產能爬坡情況預測，SiC相關產品將于下半年加速放量，不僅擴大營收規(guī)模，還將攤薄成本，提升公司盈利能力。
24家SiC概念股上半年業(yè)績（單位：萬元，來源：Wind）
上半年SiC車型銷量近110萬輛
SiC概念股上半年業(yè)績增長，下游新能源汽車產業(yè)需求增長是核心驅動力。
據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2023年6月末，活躍于國內的各汽車品牌已披露SiC乘用車車型為89款，至今年6月末披露車型提升至162款（含概念車），同比增長82.02%。分品牌看，吉利系披露的SiC車型最多，包括極氪、smart、銀河、領克、極星、路特斯、沃爾沃等品牌在內合計27款，其中可查詢到有交付記錄的車型共12款。
比亞迪居第二，包括王朝網(wǎng)、海洋網(wǎng)、仰望、方程豹、騰勢在內合計18款SiC車型；現(xiàn)代（包括起亞）也有13款，不過可查詢到交付數(shù)據(jù)的車型僅3款；蔚來居第四，共計10款SiC車型，僅樂道L60尚未實現(xiàn)交付；北汽集團旗下也有8款SiC車型。
傳統(tǒng)汽車集團中，長城汽車SiC車型最少，僅統(tǒng)計到機甲龍一款車型，該車此前一度被放棄，年初有消息稱或重新啟動量產工作，但至今仍未有量產信息。
從可查詢到有交付數(shù)據(jù)的68款車型中，今年1-6月合計銷量為107.47萬輛。根據(jù)乘聯(lián)會等機構數(shù)據(jù)，今年上半年我國合計零售乘用車984.1萬輛，其中新能源乘用車零售411.1萬輛，由此計算，上半年我國SiC乘用車銷量占乘用車、新能源乘用車的銷售比重分別為10.92%、26.14%。
從車型看，已實現(xiàn)交付的SiC車型絕大部分為純電車型，僅有仰望U8、方程豹豹5、GL8陸尊PHEV等極少數(shù)車型為混動車型。
從銷量看，特斯拉Model Y、Model 3包攬前二，上半年銷量分別為20.78萬輛、7.05萬輛，合計27.83萬輛，占SiC車型銷量比重合計達25.9%。累計銷量超過10萬輛的還有比亞迪系和吉利系，上半年分別銷售16.83萬輛、12.35萬輛。
數(shù)據(jù)來源：汽車之家、車企、第三方機構統(tǒng)計數(shù)據(jù)（不含進出口數(shù)據(jù)）
銷量介于1萬~10萬輛區(qū)間的品牌還有蔚來汽車、長安系、AITO問界、理想汽車、小鵬汽車、小米汽車、奇瑞集團、零跑汽車、上汽智己、現(xiàn)代（含起亞）、北汽集團、大眾汽車，上半年SiC車型銷量分別為8.74萬輛、8.07萬輛、7.4萬輛、4.93萬輛、4.9萬輛、3萬輛、2.62萬輛、2.5萬輛、2.1萬輛、1.43萬輛、1.4萬輛、1.26萬輛。
值得注意的是，于今年實現(xiàn)交付，且銷量增長迅速的SiC車型主要有問界M9、小米SU7、極氪007、零跑C10、吉利銀河e8、小鵬X9等6款車型，尤其是問界M9，上半年交付接近6萬輛，截至7月29日累計下線7萬輛；小米SU7僅3個月即達到3萬輛的銷售規(guī)模。
另外，比亞迪海獅07EV、零跑C16分別于今年5月、6月開啟交付，前者交付次月銷量即超5000輛，后者上市首月訂單破萬，都有希望成為下半年的新爆款。
另統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，部分車型銷量較為堪憂，如廣汽合創(chuàng)V09、哪吒汽車GT、上汽通用全新GL8陸尊PHEV、沃爾沃C40、豐田bZ4X、沃爾沃EM90、廣汽埃安昊鉑SSR等，上半年累計銷量均不足600輛，尤其是昊鉑SSR，可查詢到的上半年銷量數(shù)據(jù)僅為17輛。
比亞迪成本土最大模塊供應商
統(tǒng)計還發(fā)現(xiàn)，68款在售SiC車型中，外資獨資或合資品牌車型僅8款，其余60款均為本土品牌車型，占比達88.24%，占據(jù)市場主導地位；不過，SiC芯片供應方面，仍由國際大廠所供應。
本次統(tǒng)計的162款車型涉及53個品牌（含子品牌），但SiC芯片供應商（含未量產車型潛在供應商）主要以意法半導體、博世、安森美、羅姆、英飛凌等5家供應商為主，另外富士電機、三菱、Resonac等公司也位列其中。
而本土供應商僅有長飛先進、中電科55所、國聯(lián)萬眾（中瓷電子）、士蘭微、斯達半導等少數(shù)供應商入列。在應用領域，本土芯片供應商主要面向非核心場景，在主驅方面，清一色由國際大廠所壟斷。集微咨詢（JW Insights）預測，預計到2025年年底，本土SiC芯片才會逐步進入核心場景。
不過在SiC模塊領域，已實現(xiàn)較為可觀的國產化上車。
經(jīng)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，國際大廠中，意法半導體SiC模塊在華最大客戶為特斯拉中國，其后還有小鵬汽車、理想汽車、長城汽車等用量較少的客戶；安森美主要向蔚來汽車供貨；英飛凌供應對象包括上汽、現(xiàn)代等。
其中，意法半導體受益特斯拉中國較高的產銷規(guī)模，SiC模塊裝車量位居國內第一，根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，今年上半年特斯拉中國銷量為42.66萬輛（含出口），遠超比亞迪、吉利等友商。
說明：1、基于上半年汽車銷量口徑分析，僅仰望U8等少量車型采用雙SiC主驅模塊；2、芯聯(lián)集成增量主要來自Q2問界M9，涉及小鵬汽車部分為推測數(shù)據(jù)，整體預計略超安森美；3、不含進出口銷量數(shù)據(jù)。
本土SiC模塊企業(yè)中，比亞迪半導、芯聚能、芯聯(lián)集成今年出貨量激增。
其中，比亞迪半導受益SiC模塊產量提升，自供比例快速提升。結合知情人士披露數(shù)據(jù)，僅主驅領域，比亞迪自供比例已由去年的不足50%提升至今年的接近100%，今年一季度SiC主驅模塊出貨超11萬塊，遠超同期8.5萬輛SiC車型銷量，騰勢、仰望、唐EV等系列車型均由外購轉向使用自產SiC主驅模塊為主。
芯聚能則直接受益吉利系SiC車型銷量飆升實現(xiàn)出貨量激增，截至6月末仍是國內本土新能源乘用車品牌最大的第三方SiC主驅模塊供應商，預計今年出貨量有望同比激增約300%。
芯聯(lián)集成配套客戶較多，如小鵬汽車、上汽、理想汽車、比亞迪、蔚來汽車等，帶動SiC模塊出貨量及營收雙增，其中，問界M9銷量暴增，成為拉動芯聯(lián)集成出貨的核心驅動力。根據(jù)官方披露信息，芯聯(lián)集成上半年SiC產品營收同比增超300%，預計全年創(chuàng)收超10億元。
除此之外，斯達半導、士蘭微、匯川技術、三安光電、基本半導體、極鋒動力、國聯(lián)萬眾、智新科技等本土企業(yè)的SiC器件業(yè)務也將繼續(xù)呈快速增長趨勢。值得注意的是，本土企業(yè)憑借更高的性價比，也吸引車企切換導入本土供應商，如蔚來汽車引入芯聯(lián)集成并在部分車型上替代安森美。
（來源：集微）
