聞泰科技（600745）3月26日發(fā)布投資者關系活動記錄表，公司于2025年3月21日接受249家機構調(diào)研，機構類型為QFII、保險公司、其他、基金公司、海外機構、證券公司、陽光私募機構。 投資者關系活動主要內(nèi)容介紹： 會議分享了公司重大資產(chǎn)重組預案等相關公告情況,主要情況總結提煉如下:

問：公司本次交易的業(yè)務范圍與作價是怎么樣的？

答：公司資產(chǎn)重組涉及到的交易業(yè)務范步涵蓋公司產(chǎn)品集成業(yè)務全部業(yè)務，涉及安卓手機/平板、Windows筆記本電腦、IoT、汽車電子等ODM業(yè)務和北美大客戶IoT、筆記本電腦等EMS業(yè)務。具體來說，2025年1月23日，公司發(fā)布《股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議》簽署公告，向立訊通訊轉(zhuǎn)讓嘉興永瑞、上海聞泰電子和上海聞泰信息（含下屬子公司）100%股權。通過此次交易，公司股權出售（6.16億元）與相關債權收回（10.805億元）總額約為17億元。2025年3月20日，公司發(fā)布《重大資產(chǎn)出售預案》公告，擬向立訊精密（002475）及立訊通訊轉(zhuǎn)讓昆明聞訊、黃石聞泰、昆明聞耀、深圳聞泰、香港聞泰（含印尼聞泰）的100%股權，以及無錫聞泰、無錫聞訊、印度聞泰的業(yè)務資產(chǎn)包，以2024年12月31日為股權或資產(chǎn)凈值作價基準日、以2025年2月28日為關聯(lián)債權基準日，初步預估交易價值為45-46億左右。上述為交易暫定價，待審計評估結果出具后，對暫定價進行調(diào)整，交作最終定價將在重組報告書（草案）中予以披露。交易完成后，公司將戰(zhàn)略聚焦半導體業(yè)務，業(yè)務范圍更加清晰。

問：本次交易對上市公司盈利能力會有什么影響？

答：通過本次交易，上市公司戰(zhàn)略性退出產(chǎn)品集成業(yè)務，集中資源專注于半導體業(yè)務發(fā)展，聚焦業(yè)務戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級，構建全新發(fā)展格局，鞏固并提升上市公司在全球功率半導體行業(yè)第一梯隊的優(yōu)勢地位。如交易完成后，公司的主營業(yè)務將為半導體業(yè)務，在2024年投資者所擔心的產(chǎn)品集成業(yè)務利潤波動風險將會消除。上市公司的財務報表將能更好地反映出半導體業(yè)務的業(yè)績，公司的估值水平也將會更好地反映出半導體業(yè)務的價值。相信上市公司的估值將回歸半導體龍頭屬性。

問：相關資產(chǎn)的交易定價對于公司短期內(nèi)的業(yè)績影響如何？

答：本次交易對公司半導體業(yè)務2024年、2025年業(yè)績不會產(chǎn)生影響。關于2024年業(yè)績情況，公司在2025年1月17日披露的2024年業(yè)績預告中做了詳細說明。由于受實體清單影響，2024年底產(chǎn)品集成業(yè)務客戶風險偏好的顯著變化，經(jīng)過公司在2024年底對產(chǎn)品集成業(yè)務整體資產(chǎn)減值測試情況，對商譽、無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)和遞延所得稅資產(chǎn)等，做了相關的資產(chǎn)減值或減記，形成了2024年12月31日減值或減記后的凈資產(chǎn)或資產(chǎn)凈值。關于對2025年業(yè)績的影響，從交易作價原則來看，交易雙方是以2024年12月31日為定價基準日，將以標的股權賬面凈資產(chǎn)、業(yè)務資產(chǎn)包賬面凈值作為暫定價。因此，目前公司預估不會因交易定價方式而對上市公司2025年業(yè)績產(chǎn)生實質(zhì)性影響。

問：相關標的股權或資產(chǎn)在交割前對公司有哪些影響？

答：這個主要體現(xiàn)在過渡期損益的安排上，雙方在協(xié)議中有明確約定并在交割后進行結算。根據(jù)交易雙方的協(xié)議約定，昆明聞訊（北美大客戶業(yè)務）2025年1月1日至3月31日的損益，由本公司承擔；2025年4月1日至交割日產(chǎn)生的損益，由立訊精密承擔。交割后將進行過渡期損益結算。其他標的股權、業(yè)務資產(chǎn)包以及未轉(zhuǎn)讓主體所涉及的ODM業(yè)務損益，過渡期損益從2025年1月1日起至交割日，歸屬于立訊精密或?qū)庸尽?/p>

問：請分享并展望公司半導體業(yè)務在中國區(qū)市場的戰(zhàn)略規(guī)劃？

答：公司堅持全球化運營戰(zhàn)略，構建了完善的海外及國內(nèi)供應鏈體系，持續(xù)加大在中國區(qū)的業(yè)務拓展力度。2024年，公司中國區(qū)收入在四個季度中實現(xiàn)連續(xù)環(huán)比增長，公司預計2025年中國區(qū)業(yè)務將有望持續(xù)保持較高增長。受益于中國新能源車市場的快速發(fā)展，公司市場份額不斷提升，已成功進入國內(nèi)TOP3新能源車企的供應體系，并通過Tier1供應商為各品牌車企提供高質(zhì)量、多料號的車規(guī)產(chǎn)品。未來，隨著中國新能源車市場滲透率的提升，以及出海規(guī)模的增長，公司將有望進一步提升產(chǎn)品市占率，并在高壓功率器件與模擬芯片等新產(chǎn)品上實現(xiàn)單車價值量的持續(xù)增長。除汽車領域外，中國區(qū)工業(yè)及消費領域在2024年三季度以來復蘇顯著，公司在相關領域的收入實現(xiàn)兩位數(shù)增長。2025年，在宏觀經(jīng)濟政策的進一步支持下，消費補貼、設備換新等刺激政策將為工業(yè)及消費領域的增長帶來更強動力，公司也將積極把握相關機遇。同時，由大股東先行代建的臨港12吋車規(guī)級晶圓廠目前已完成車規(guī)認證，實現(xiàn)車規(guī)級晶圓量產(chǎn)出貨，將成為上市公司半導體業(yè)務中國區(qū)產(chǎn)能提升、工藝升級和成本控制的有力支撐，幫助上市公司在中國區(qū)市場積極開拓市場份額，助力汽車芯片國產(chǎn)化進程。

問：公司后續(xù)將戰(zhàn)略聚焦半導體業(yè)務，從低壓向高壓、從功率芯片向模擬芯片拓展，請介紹公司在氮化鎵（GaN）相關產(chǎn)品上的規(guī)劃及進展？

答：GaN場效應晶體管（GaN FET）能提供超快的轉(zhuǎn)換/開關能力以及出色的功率效率，適用于各種高壓和低壓應用。自2023年推出E-mode GaN FET以來，公司一直是業(yè)內(nèi)少有、同時提供級聯(lián)型或D-mode和E-mode器件的供應商。目前產(chǎn)品覆蓋40V-700V不同電壓規(guī)格的產(chǎn)品，已經(jīng)在消費電子快充、新能源微型逆變器、通信基站等領域?qū)崿F(xiàn)量產(chǎn)交付，雖然現(xiàn)階段GaN業(yè)務占比較小，但產(chǎn)品的不斷擴充，體現(xiàn)了公司堅守研發(fā)承諾，促進技術發(fā)展的決心。近期，公司也發(fā)布了一系列增強型GaN FET新產(chǎn)品。其中，新型低壓40V雙向器件可應用于移動設備和筆記本電腦電池管理系統(tǒng)；100V/150V器件適用于消費電子設備的同步整流電源、數(shù)據(jù)通信和電信設備中的DC-DC轉(zhuǎn)換器、數(shù)據(jù)中心400V-48V LLC轉(zhuǎn)換器、光伏微型逆變器、D類音頻放大器，以及電動自行車、叉車和輕型電動車中的電機控制系統(tǒng)；高壓領域700V GaN器件可用于LED驅(qū)動器和功率因素校正，650V器件適用于通信、光伏、無刷電機、電源（PSU）等AC/DC、DC/DC轉(zhuǎn)換應用。

問：請分享公司在碳化硅（SiC）產(chǎn)品和模擬芯片方面的規(guī)劃與進展？

答：公司SiC產(chǎn)品除了已經(jīng)量產(chǎn)出貨的SiC二極管外，日前已正式推出一系列性能高效、穩(wěn)定可靠的工業(yè)級1200 VSiC MOSFET，在電池儲能系統(tǒng)(BESS)、光伏逆變器、電機驅(qū)動器以及不間斷電源(UPS)等工業(yè)應用場景中表現(xiàn)卓越，在包括充電樁在內(nèi)的電動汽車充電基礎設施領域同樣能發(fā)揮出眾效能。在產(chǎn)能布局方面，公司在2024年6月宣布了約2億美金的8吋SiC器件產(chǎn)線投資，預計會在近幾年完成建設投產(chǎn)，目前已經(jīng)完成部分設備進場。在模擬芯片方面，公司在研發(fā)端，完成了幾十顆料號的積累和量產(chǎn)，在功率驅(qū)動芯片、LDO穩(wěn)壓芯片、電源管理PMIC芯片、開關IC等領域推出了量產(chǎn)產(chǎn)品，2025年預計將實現(xiàn)近百顆模擬產(chǎn)品料號的研發(fā)與量產(chǎn)。公司預計包括SiC、GaN和IGBT在內(nèi)的高壓功率器件和模擬芯片產(chǎn)品將從2025年底開始逐步放量。

問：從國際汽車半導體廠商業(yè)績交流看，汽車半導體有希望逐步從去庫存周期過渡到補庫存周期，請公司分享目前半導體下游客戶的庫存情況如何？

答：工業(yè)和消費客戶的庫存已經(jīng)處于正常水位，汽車客戶庫存情況因區(qū)域有所差異。目前功率器件的整體交付周期在4～15周左右，部分器件交付周期會更長，而亞太地區(qū)部分Tier1客戶庫存周期已經(jīng)下降到45天左右，因此亞太地區(qū)客戶的庫存近乎處于半導體交付周期底部。歐美地區(qū)汽車客戶的絕對庫存水位也顯著下降，公司持謹慎樂觀預計，將在2025年第二季度結束本輪去庫存調(diào)整，2025年下半年逐步進入補庫周期。