本周前兩個交易日，雖然二級市場大幅下跌，但是芯片半導(dǎo)體板塊還是成為一道獨特的風(fēng)景，而中芯國際股價狂漲逾20%后，再度引爆了市場對該板塊的關(guān)注。由于缺芯的影響，使得原本在去年就擴產(chǎn)28nm芯片的中芯國際，經(jīng)歷了從產(chǎn)能過剩到供需關(guān)系大幅改善的過程。
不同于較晚啟動的中芯國際，近期半導(dǎo)體板塊在市場中的表現(xiàn)都十分亮眼，尤其是第三代半導(dǎo)體相關(guān)的股票，例如富滿電子連續(xù)上漲，再度創(chuàng)下了176.3元的新高，同樣屬于半導(dǎo)體領(lǐng)域的士蘭微、北方華創(chuàng)等公司的股價也均在當(dāng)天創(chuàng)了上市以來的新高。
板塊個股出色表現(xiàn)的背后，以公募為首的機構(gòu)著實居功至偉同時也受益明顯，諾安成長在26日市場大挫后，凈值還逆勢增長了3.77%，根據(jù)預(yù)測，其27日盤中還一度接近漲停。由此，諾安成長等多只素來喜好重倉半導(dǎo)體的基金凈值也迅速走高。稍早前，基金二季報也剛剛披露完畢，它們對于半導(dǎo)體板塊如何布局，哪些標(biāo)的被基金經(jīng)理挖掘出來了，讓我們一探究竟。
半導(dǎo)體基本面樂觀
諾安成長二季度凈利接近百億大關(guān)
據(jù)《紅周刊》記者統(tǒng)計，在申萬三級行業(yè)中，截至7月27日收盤，今年以來，半導(dǎo)體板塊的整體漲幅達到了35.26%，在同級行業(yè)中名列前茅，而其上半年的漲幅也達到了24.96%。受到板塊良好表現(xiàn)的激勵，“網(wǎng)紅基金”諾安成長更成為聚光燈下的焦點，從業(yè)績表現(xiàn)來看，其上半年斬獲了23.6%的凈值增長率，更為驚艷的是，諾安成長憑借盈利成為當(dāng)季單只基金的利潤之王！
不過記者發(fā)現(xiàn)，諾安成長的二季報顯示，其十大重倉股與上一季度完全一致，依舊是圣邦股份、兆易創(chuàng)新、韋爾股份、卓勝微、北方華創(chuàng)、中微公司、中芯國際、三安光電、滬硅產(chǎn)業(yè)和長電科技這十個熟悉的名字，而它們則悉數(shù)屬于半導(dǎo)體芯片領(lǐng)域，因此也可以說蔡經(jīng)理幾乎梭哈了半導(dǎo)體。而它們的市場表現(xiàn)也頗為亮眼，在7月27日當(dāng)天，中芯國際的漲幅達到了12.59%，此外，滬硅產(chǎn)業(yè)和韋爾股份的漲幅也分別達到了5.71%和4.32%。
附表諾安成長二季度前十大重倉股：
細看二季度具體調(diào)倉動作，基金經(jīng)理蔡嵩松對圣邦股份增持最為明顯，二季度末，圣邦股份被持有1164.74萬股，較一季度末增加388.23萬股。而作為模擬芯片龍頭，圣邦股份上半年的漲幅約為43.94%。根據(jù)業(yè)績預(yù)告，圣邦股份利潤依舊保持高速增長：預(yù)計公司上半年實現(xiàn)2.2億元至2.72億元的凈利潤，利潤增幅位于110%至160%的區(qū)間之內(nèi)。此外，卓勝微、中微股份和滬硅產(chǎn)業(yè)也皆被他當(dāng)季增持。不過，他持有前兩大重倉股均超過了10%的規(guī)定上限。
對比來看，另外6只重倉股則被他不同程度減持。其中長電科技等被減持數(shù)量相對較大，截至7月27日收盤，長電科技今年以來的股價下跌10.43%。雖然根據(jù)業(yè)績預(yù)告，長電科技上半年利潤預(yù)計實現(xiàn)249%的高速增長，但是，其出售全資子公司所持股權(quán)對于當(dāng)期損益有較大影響。此外，國家大基金6月對于長電科技大幅減持，也成為困擾公司的一點不利因素。但《紅周刊》記者也注意到，從產(chǎn)品規(guī)模來看，似乎諾安成長的前進步伐與凈值增長不相匹配，二季度僅增加了10.67億元。究其原因，很大程度上還是與基金經(jīng)理的單一行業(yè)重倉思路所導(dǎo)致的凈值起伏有關(guān)。
此前，常常與諾安成長一同被提及的，還有鄭巍山管理的銀河創(chuàng)新成長，該基金上半年的凈值增長率為26.87%，在同類基金中也排在靠前的位置。不過，《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)，雖然銀河創(chuàng)新成長在二季度的規(guī)模達到了2147.18億元，但是在二季度業(yè)績穩(wěn)步上漲的過程中，規(guī)模較一季度只增加了4.31億元，規(guī)模增速較一季度規(guī)模震蕩期卻相對放緩。需要指出的是，記者發(fā)現(xiàn)該基金持有卓勝微的比例超過了10%。
那么，上述兩只基金為何呈現(xiàn)“叫好不叫座”呢？記者了解到，在去年下半年和今年一季度，有投資者追高投資了諾安成長或銀河創(chuàng)新成長，但卻階段性被“套”，而彼時由于半導(dǎo)體板塊呈現(xiàn)了猛漲猛跌的特點，上述兩只基金的持倉又相對集中，因此基金凈值也猶如坐上了過山車，在下跌過程中可能卻被不少資金補倉。反而在基金凈值穩(wěn)步上漲之后，有部分資金選擇獲利了結(jié)，吐故納新后，優(yōu)異的產(chǎn)品凈值又吸引了一批新的投資者，因此基金規(guī)模僅實現(xiàn)了小幅增長。頗為有趣的是，隨著近期它們凈值的攀升，是否會往事重演，再度吸引投資者追隨呢？
二季報中，對于半導(dǎo)體板塊接下來的景氣程度，他們的看法也頗為樂觀，蔡嵩松在二季報中表示，從供需矛盾來看，半導(dǎo)體板塊的景氣度可能是超預(yù)期的：“本輪半導(dǎo)體行業(yè)的景氣度根源在于5G帶來的創(chuàng)新周期，創(chuàng)新需求側(cè)的提升是線性向上的，而產(chǎn)能資本開支的擴張是非線性的，這就導(dǎo)致了供給側(cè)和需求側(cè)的矛盾。而新冠疫情、美國對中國科技的封鎖等因素又使之加劇，短期之內(nèi)這一矛盾無法緩解，只能在新增產(chǎn)能陸續(xù)達產(chǎn)之后再動態(tài)觀察供需關(guān)系。”鄭巍山也指出：“半導(dǎo)體行業(yè)，國產(chǎn)替代率不斷提升，下游需求強勁，從晶圓代工廠和封測廠商訂單排產(chǎn)來看今年基本上是滿產(chǎn)。”
公募基金當(dāng)季集體加倉半導(dǎo)體
歸凱買圣邦股份馮明遠、丘棟榮挖出“三倍股”
除了一直聚焦于半導(dǎo)體投資的基金外，在國產(chǎn)替代的浪潮下，半導(dǎo)體也是許多公募基金產(chǎn)品的“兵家必爭之地”。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，韋爾股份和卓勝微是半導(dǎo)體領(lǐng)域中被公募基金重倉市值最高的兩只股票。其中，截至二季度末，韋爾股份被公募基金持倉市值達到289.38億元，這一數(shù)值在A、H股上市公司中排在第19位。同時，公募基金二季度末重倉韋爾股份的數(shù)量為8996.13萬股，較一季度末增加了393.64萬股。而卓勝微被重倉的總市值為271.02億元，排名第21位，公募基金重倉持有的數(shù)量為5058.7萬股，較一季度末大增2360.77萬股。
《紅周刊》記者查閱了它們的業(yè)績預(yù)告發(fā)現(xiàn)，韋爾股份和卓勝微都具有很強的業(yè)績景氣度。公告顯示，韋爾股份凈利潤預(yù)增22.42億元~24.43億元，同比增長幅度為126.41%~146.78%；而卓勝微的凈利潤預(yù)增9.9億元~10.25億元，增幅位于180.72%至190.36%之間。在業(yè)績高景氣的背景下，它們上半年的股價也皆表現(xiàn)不俗，兩者分別上漲了39.48%和69.8%。
除了長期專注半導(dǎo)體的明星之外，它們也受到了市場中“頂流”明星基金經(jīng)理的青睞，例如，二季度末，朱少醒管理的富國天惠成長重倉韋爾股份的數(shù)量就達到了580萬股，僅次于諾安成長873.58萬股的重倉；而胡昕煒管理的匯添富中盤價值的重倉數(shù)量為500.01萬股，位列第三位，較一季度末持股增加了一倍；此外，李曉星管理的銀華心佳和銀華心享，以及葛蘭管理的中歐阿爾法也均將韋爾股份納入了重倉股。
此外，北方華創(chuàng)、兆易創(chuàng)新、紫光國微、晶盛機電、圣邦股份、富滿電子等其他半導(dǎo)體相關(guān)的上市公司，也得到了公募基金的一致增持。而《紅周刊》記者注意到，富滿電子在一季度無基金重倉的情況下，二季度同時被71只基金重倉，其中不乏明星基金經(jīng)理。
具體說來，馮明遠管理的信達澳銀新能源產(chǎn)業(yè)的重倉數(shù)量最多，這一數(shù)字為262.83萬股。丘棟榮管理的中庚小盤價值緊隨其后，重倉了251.23萬股，而且他們管理的多只基金都同時重倉了該股。而由呂越超管理的海富通股票，其長期聚焦于半導(dǎo)體領(lǐng)域，也同樣在二季度挖掘出了富滿電子，重倉數(shù)量為246.81萬股，位列第三位。
二級市場上，富滿電子上半年的漲幅約為372.92%。從基本面來看，富滿電子是一家從事集成電路設(shè)計、封裝、測試和銷售為一體的集成電路公司。2021年上半年，得益于公司新品投產(chǎn)以及市場售價上漲，公司產(chǎn)品實現(xiàn)量、價齊升；而富滿電子表示，只要晶圓廠漲價，公司三季度會繼續(xù)漲價，而它們預(yù)測今年年底到明年的產(chǎn)能都已經(jīng)排滿。
與丘棟榮和馮明遠類似，以往似乎并不擅長半導(dǎo)體賽道的明星基金經(jīng)理歸凱，他也在二季度開始關(guān)注半導(dǎo)體類股票，最為直接的證據(jù)就是在多只產(chǎn)品中新進重倉了圣邦股份。
