8月24日，三星電子宣布未來三年將投資240萬億韓元（約合2056.4億美元，約相當于1.33萬億元人民幣）投入生物制藥、人工智能、半導體、電信和機器人等領(lǐng)域，這是該公司繼2018年180萬億韓元后的又一大手筆投資。
據(jù)報道，公司目前賬上約有200萬億韓元的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物，“不差錢”的三星表示將“積極進行大型收購交易，以鞏固公司目標業(yè)務(wù)中的領(lǐng)導地位。”
芯片供不應(yīng)求的情況持續(xù)已久，即使全球巨頭制造商們開足馬力投資擴產(chǎn)的情況下，主要生產(chǎn)地受疫情影響導致芯片價格仍然居高不下。受益于此，今年上半年海內(nèi)外相關(guān)公司經(jīng)營情況大幅好轉(zhuǎn)，同時還帶動了公司股價和行業(yè)基金業(yè)績增幅可觀，更有堅守芯片半導體的明星基金經(jīng)理再度“揚眉吐氣”。
但投資切忌盲目，正如業(yè)內(nèi)人士所言，每一種不同芯片的供需約束條件截然不同。整體“芯片荒”下仍有部分產(chǎn)品有庫存過剩的隱憂，行業(yè)在全球投資熱潮下也暗藏未來供大于求的風險，更有外媒刊文警示：“一旦市場降溫，在繁榮時期積累的過剩產(chǎn)能將給制造商帶來負擔。”
三星“廣撒網(wǎng)”，過去一年投資近160萬億韓元
8月13日上午，53歲的三星電子副會長李在镕獲得假釋，幾天后三星電子發(fā)表聲明，公司將”大規(guī)模投資于被指定為‘具有國家重要性’的企業(yè)”。
本周二，公司再度聲明：未來三年將投資240萬億韓元（約合2056.4億美元），以擴大公司在生物制藥、人工智能、半導體、電信和機器人等領(lǐng)域的影響力。公司希望借助這筆投資鞏固其在芯片領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，同時在下一代電信和機器人等新領(lǐng)域?qū)で蟾嘣鲩L機會。值得一提的是，在預算中，有180萬億韓元將投向韓國國內(nèi)。
三星表示將“積極進行大型收購交易，以鞏固公司目標業(yè)務(wù)中的領(lǐng)導地位。”資料顯示，目前公司坐擁約200萬億韓元的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物。
早在2018年的8月，三星就宣布將在未來三年內(nèi)投資180萬億韓元以振興國民經(jīng)濟，并強調(diào)其中的130萬億韓元將投向國內(nèi)。此外，公司還決定直接雇傭超過4萬名員工。
現(xiàn)在“三年之期”如約而至。公司表示，由于加大了對半導體業(yè)務(wù)的投資，其國內(nèi)的130萬億韓元的目標可能會超額完成至少7萬億韓元，達137萬億，且4萬個工作崗位的目標已經(jīng)完成了80%，整體招聘目標可能會在今年實現(xiàn)。
回顧下過去一年多三星的“大手筆”操作：
去年4月，三星電子公布了“到2030 年成為全球第一邏輯芯片制造商”的愿景，投資133萬億韓元，增強其在LSI系統(tǒng)和代工業(yè)務(wù)方面的競爭力。
去年10月，三星顯示(Samsung Display Co. )宣布計劃到2025年投資13萬億韓元升級其LCD制造設(shè)施并生產(chǎn)先進的量子點顯示面板。
在生物領(lǐng)域，被韓媒形容為“集團旗下最有前途的附屬公司”三星生物（Biologics Co.），其CDMO部門于本周早些時候宣布將斥資1.7萬億韓元在仁川松島建設(shè)Moderna新冠疫苗生產(chǎn)工廠。“三星的目標是在CDMO領(lǐng)域獲得30%的全球市場份額，”公司發(fā)表聲明稱。
全球半導體行業(yè)上半年景氣度提升
截至發(fā)稿，滬深兩市共有近2000家上市公司披露了半年報，由于受去年疫情低基數(shù)的影響以及今年整體復產(chǎn)復工態(tài)勢良好，上市公司營收增長中位數(shù)為34.03%；凈利潤中位數(shù)增加38.09%；相對而言半導體行業(yè)則更為景氣，板塊內(nèi)已披露的50家公司中，營收增長中位數(shù)為57.40%，凈利潤中位數(shù)更是達到98.34%，同比接近翻番。
隨著業(yè)績的增長，股價也隨之水漲船高。107家公司上半年股價平均增幅達46.9%，其中明微電子漲超四倍，富滿電子、國民技術(shù)、金辰股份、國科微漲幅超200%。
基金方面，有“渣男”之稱的半導體基金們也集體回暖，五只半導體ETF年內(nèi)平均漲幅高達40.38%，并帶動配置了相關(guān)行業(yè)的500余只基金漲幅也達到24%。掌管諾安成長的蔡嵩松更是“一雪前恥”，以年內(nèi)50%的漲幅引得投資者們“競折腰”，其在基金的二季報中繼續(xù)發(fā)表看好半導體后市的觀點：“半導體芯片的這輪景氣度，時間維度很可能超預期。另外，隨著國產(chǎn)相關(guān)技術(shù)產(chǎn)品陸續(xù)攻克，國產(chǎn)替代的加速推進這一因素疊加，行業(yè)即將步入市場總量和國產(chǎn)市占率雙升的紅利期。”
而將目光投向海外，目前國際半導體行業(yè)龍頭企業(yè)二季度業(yè)績基本出爐，國海證券對二十家美股半導體核心公司進行了業(yè)績分析：整體來看，二十家核心企業(yè)2021Q2合計實現(xiàn)營業(yè)收入179.49億美元（同比+24.99%），實現(xiàn)凈利潤77.33億美元（同比+49.68%）。國海證券認為當前產(chǎn)業(yè)鏈部分領(lǐng)域仍具備漲價動能，行業(yè)景氣度將延續(xù)，給予行業(yè)“推薦”評級。
全面“芯片荒”？市場需冷靜分析
據(jù)報道，為遏止新冠疫情，越南第一大城胡志明市23日起提高防疫措施的強度。越南現(xiàn)有芯片制造企業(yè)以代工和組裝為主，韓國、日本以及美國不少公司在此均有布局；此外，被譽為全球“半導體封測重鎮(zhèn)”的馬來西亞也遭遇疫情反彈，單日新增確診病例連續(xù)多天維持在2萬例左右。
對此，東亞前海證券觀點認為，目前全球芯片供不應(yīng)求的形態(tài)仍未到有效緩解，半導體行業(yè)景氣度仍然向好。在供給端，馬來西亞等東南亞半導體生產(chǎn)大國疫情的再度爆發(fā)，給汽車芯片產(chǎn)能帶來不確定性影響。此前市場預計汽車芯片有望在今年下半年得到有效緩解，目前來看，汽車芯片供需恢復平衡時間或?qū)⑼七t至明年二季度之后，半導體行業(yè)景氣度超預期。目前晶圓廠、封測廠的產(chǎn)能緊缺，對MOSFET、MCU產(chǎn)品供給影響最為嚴重，而需求端，在汽車電動化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化的趨勢下，MOSFET、MCU等產(chǎn)品需求持續(xù)高漲，在三季度末或?qū)⒃俣认破鸬臐q價潮，有望對國內(nèi)企業(yè)業(yè)績起到提振作用，功率及模擬芯片行業(yè)景氣度依舊維持高漲。
基于此，不少投資者誤以為芯片行業(yè)遭遇全面的供應(yīng)不足，認為該板塊長期來看“只賺不賠”，事實果真如此嗎？
事實上，為了緩解長期供應(yīng)短缺的問題，國際上芯片巨頭已經(jīng)迅速采取行動提高產(chǎn)量，因此庫存也隨之大幅增加。據(jù)統(tǒng)計，截至6月底，全球九家領(lǐng)先芯片制造商的總庫存創(chuàng)下647億美元的歷史新高。
在各大廠商蜂擁增產(chǎn)時，有芯片制造商開始擔心這可能會導致供應(yīng)過剩：以內(nèi)存為例，4GB DDR在7月份的批發(fā)價格已經(jīng)連續(xù)第二個月大致持平，而需要此類內(nèi)存的智能手機的全球出貨量在4月至6月也顯著下降。技術(shù)研究公司Omdia的分析師Akira Minamikawa認為：“內(nèi)存的供應(yīng)量可能會在2022年上半年超過需求量，從而導致價格下跌。” 鑒于此，三星電子和美光的股價近期遭遇大幅下跌。
因此博時基金經(jīng)理黃繼晨表示，芯片行業(yè)下游面對是生活方方面面各種各樣的需求，而每一種不同的需求在不同的制程產(chǎn)能上生產(chǎn)，所以每一種不同芯片的供需約束條件是截然不同的。既不能以偏概全，也不能忽視局部出現(xiàn)供給過剩的風險。對相關(guān)的言論和分析觀點客觀解讀來看，還是要具體看哪一類的芯片。
日本經(jīng)濟新聞表示，歷史上，芯片行業(yè)經(jīng)歷了多次重大的波動，一旦市場降溫，在繁榮時期積累的過剩產(chǎn)能給制造商帶來負擔。“目前正在進行的擴張將在兩到三年內(nèi)上線，這意味著它們最終可能會拖累公司。”
